Die Siguanaba ist oft mit La Llorona oder der Dama de Blanco verwechselt, aber sie besitzt eine eigene Identität, die viel grotesker und gewalttätiger ist und tief in der náhuatl- und maya-quiché-Mythologie verwurzelt ist. Ihre Geschichte ist eine brutale Warnung: Nicht alles, was glänzt, ist Gold, und nicht jede schöne Frau in der Nacht ist menschlich.
Der mythologische Ursprung der Siguanaba führt uns zu einer Frau namens Sihuehuet ('Schöne Frau'). Laut der Legende war Sihuehuet eine Bäuerin von außergewöhnlicher Schönheit, aber mit einer eitlen und grausamen Seele. Sie nutzte ihre Reize, um Prinzen und Krieger zu verführen, vernachlässigte ihre Pflichten und, schlimmer noch, ihren eigenen Sohn, Cipitío.
Die Siguanaba streift durch die Hügel, die öffentlichen Wasserbehälter und die Ufer der Flüsse. Ihre Jagdmethode ist spezifisch. Sie erscheint nachts, immer mit dem Rücken oder mit dem Gesicht, das von ihren langen, seidigen schwarzen Haaren verdeckt ist. Oft wird sie beim Baden im Fluss unter dem Mondlicht gesehen, während sie ihre Haare mit einem goldenen Kamm und einer goldenen 'guacal' (Schale) kämmt.
Ihr Ziel sind die 'Don Juans', die betrunkenen Männer, die spät nach Hause kommen, und die Untreuen, die Abenteuer suchen. Wenn sie sie sieht, bleibt der Mann wie verzaubert. Die Siguanaba spricht nicht, sie macht nur Zeichen, um ihn zu sich zu locken. Der Mann, geblendet von Begierde, verfolgt sie. Sie bleibt immer einige Schritte voraus, führt ihn weg von dem sicheren Weg, tief in den Berg, zum Rand eines Abgrunds oder in die Tiefe des Flusses.
Der Höhepunkt der Legende tritt ein, wenn der Mann sie endlich erreicht und sie am Schulter packt oder sie sich umdreht. 'Schau mich an!', ruft sie mit einer Stimme aus dem Jenseits. Beim Umdrehen offenbart die schöne Frau ihre wahre Gestalt. Sie hat kein menschliches Gesicht. Stattdessen hat sie das abgezehrte und verlängerte Gesicht einer verfaulten Stute (oder eines skelettartigen Pferdes), mit roten, hervorquellenden Augen, die in ihren Höhlen rotieren, erweiterten Nüstern, die Schwefel ausstoßen, und einem großen Mund voller faulender Zähne, der ein schrilles, spöttisches Gelächter ausstößt.
Der psychologische Schock dieser Enthüllung ist verheerend. Das Opfer, vor Angst gelähmt, fällt oft den Abhang hinunter oder erleidet einen plötzlichen Herzinfarkt. Diejenigen, die das Zusammentreffen überleben, bleiben nicht unversehrt: Sie werden 'jugados' oder 'siguanabeados'. Dies bedeutet hohes Fieber, Delirien, Stottern und oft bleibende Geisteskrankheit. Es wird gesagt, dass man, um einen 'Jugado' zu heilen, ihn in die Kirche bringen und mit geweihtem Rutenkraut schlagen muss. Um sich vor der Siguanaba im Moment des Zusammentreffens zu schützen, bietet die Tradition seltsame Methoden: Man muss das Messer beißen (damit das Metall die Seele schützt), das Kreuzzeichen machen oder, was am effektivsten ist: ihr Beleidigungen zurufen und sagen, sie sei alt und hässlich, was den eitlen Geist verscheucht.